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紧箍咒下 资本市场面临阵痛考验

2018-01-12 08:14:24 来源:泰州热线 标签:金融 减持 金融

紧箍咒下 资本市场面临阵痛考验

  严监管是贯穿2018年金融领域的主题词,针对市场上存在的各种乱象,各种“套路”,监管重拳接连落地,2018年接近尾声,刚刚结束的中央经济工作会议为明年定调:今后3年,打好防范化解重大风险攻坚战,重点是防控金融风险,要服务于供给侧结构性改革这条主线,促进形成金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部的良性循环,做好重点领域风险防范和处置,坚决打击违法违规金融活动,加强薄弱环节监管制度建设,可以预见,2018年,严监管和防风险仍将是金融领域的重中之重,回顾2018年,在经历过前两年的创新与激进后,严监管时代显然拉开了帷幕,这只是金融领域强监管节奏的一部分,A股奇葩理由花式减持,让监管层终于坐不住了。

  证监会保持执法高压态势,2018年以来对32名实际控制人、董事长立案调查,减持新规实施,为A股带来一些哭笑不得的小故事,譬如01月12日佳沃股份(300268)董秘因个人资金需求拟减持600股,提前15个交易日进行公告,保监会针对关联交易不规范、股东股权、内控与合规管理等问题,密集下发监管函,数量比去年增加了一倍多,但是我们又看到,随着新规下竞价交易带来的减持动作减少,以定增、大宗交易为手段的减持动作抬头,监管层近来对定增、大宗交易等手段有所限制,协议转让便又成了热门,商业银行股权管理办法征求意见、流动性风险管理引入新指标、严格重组上市认定标准,规范上市公司股东和董监高减持行为,金融市场的“游戏规则”逐步完善,成为清除市场痼疾的制度保障。

  互金行业乱象整治自2018年开始,2018年01月12日《互联网金融专项整治实施方案》出台,同日,银监会等五部委联合发布了《P2P网络借贷风险专项整治工作实施方案》,专项整治工作于2018年01月底前完成,央行行长周小川表示,总体看我国金融形势是好的,但当前和今后一个时期我国金融领域尚处在风险易发高发期,既要防止“黑天鹅”事件发生,也要防止“灰犀牛”风险发生,但专项整治并不容易,原定的专项整治完成时间红线被延迟到2018年01月底,——空转资金现象有所缓解,我们试图从监管的角度去理解,趋利的资本市场总能紧贴监管红线创新获利方式,只是速度可能需要慢一点。

  随着套利空间减少,目前同业资产和同业负债分别比年初减少3.4万亿元和1.4万亿元,理财产品增速同比下降26.5个百分点,局外人看不出差别,但能理解其未变的本质——让银行征信未覆盖的群体借贷并实现消费,去年以险资为代表的金融资本频频“举牌”,成为上市公司“门口的野蛮人”,悬殊的资本力量为强势者带来更多优势,目前保险资金运用回归稳健,近段时间未发生激进投资行为。

  或许正是由于这种资本优势的存在,监管层才出手严监管,以维持资本市场动态平衡,重大资产重组监管趋严、减持新规全面升级、新设发审监察委,针对市场操纵、清仓式减持、忽悠式重组等乱象,证监会完善一系列基础制度,全面围堵各种钻政策空子、谋取不法利益的通道,面临“寒冬”的不仅仅是金融行业,各产业同样面对阵痛,禁止P2P平台开展校园贷、叫停数字货币ICO、暂停网络小贷牌照,监管层对各种非法金融行为采取“零容忍”态度,2018年,监管层以惩治资本乱象的方式保护投资者利益,来年,投资者自身的素质被提出更高要求,不仅资管新规在试图打破刚性兑付,行业重组、大浪淘沙,也需要投资者擦亮眼睛,从非理性投资行为走向理性,从全国金融工作会议到十九大报告,再到中央政治局会议释放的信号看,严监管和防风险仍将是金融领域今后一段时期的重中之重